00:00Il est 16h08, le CAC perd encore 1% supplémentaire aujourd'hui.
00:03Puis on a toujours le cocktail de valeurs qui vraiment sont en queue de peloton depuis le début de la séance.
00:09Alors encore la techno, comme hier, Capgemini recule de 3,1% à 132,85.
00:14On a le luxe également, Kering, moins 2,94, 268,80 euros LVMH, moins 2,64 à 567,40 euros.
00:23Et puis on a un coup de mou des valeurs liées aux concessions, au BTP, au contracting, FH, moins 2,4% à 116,80 euros.
00:30Veolia, moins 1,97 à 28,90 euros.
00:34En revanche, quelques cas particuliers qui sont quand même intéressants.
00:37On disait que la techno était en baisse, mais Dassault Systèmes gagne 0,7% à 23,43.
00:42ST Microelectronics, plus 0,6 à 23,28 euros.
00:45Pernod Ricard, malgré tout, malgré la menace d'une nouvelle très très forte surtaxe sur les vins et spiritueux français vis-à-vis des Etats-Unis,
00:55Pernod Ricard gagne 0,05% à 73,38.
00:58Ils sont assez présents aux Etats-Unis pour produire leurs alcools sur place.
01:02Ils fabriquent là-bas, donc ils sont relativement à l'abri.
01:03C'est moins le cas pour Rémi Cointreau, qui pour le coup souffre un peu plus en bourse.
01:07Et puis, on a Renault qui gagne 2,5% à 31,94 euros.
01:11Renault qui est intronisé comme groupe de défense aussi, un petit peu désormais.
01:17Un groupe automobile et groupe de défense avec la fabrication de drones.
01:21Alors effectivement, on va rebondir sur ce que vous nous dites sur Renault, c'est incroyable.
01:24Bien sûr, c'est un constructeur automobile avant tout, mais c'est aussi en train de redevenir, redevenir Renault, un groupe de défense.
01:29Adrien Henry est avec nous pour Kepler-Chevreux. Bonjour Adrien.
01:32Bonjour Guillaume.
01:33Bon, il y a plusieurs nouvelles que le marché arbitre sur Renault.
01:35On va regarder cette valeur pour ceux qui nous suivent à la radio, on est aussi à la télé.
01:38Mais Renault aujourd'hui, alors que le CAC perd 1%, gagne, gagne 2,5%.
01:42Il y a un vrai signal aujourd'hui sur Renault et on voit que tout s'est encore un peu accéléré au fur et à mesure de l'après-midi, depuis la mi-journée en gros.
01:49Les deux signaux positifs sur Renault, c'est que 1, les ventes mondiales progressent encore pour la troisième année d'affilée.
01:54Et 2, Renault est en train de devenir un groupe de défense puisque Renault va fabriquer des drones militaires.
01:59Un contrat d'un milliard d'euros d'après l'usine Nouvelle.
02:03Est-ce que ça pourrait apporter un potentiel de hausse supplémentaire ?
02:06On sait que le secteur défense cartonne en ce moment.
02:07Est-ce que cette dimension défense peut soutenir Renault durablement, d'après vous, en bourse ?
02:12Ce n'est pas notre avis.
02:14Je pense que c'est surtout un effet de communication.
02:17Le contrat, effectivement, il est d'un milliard d'euros, mais sur une période assez longue, c'est certainement 10 ans.
02:23Et après, il faudra voir, bien sûr, aussi au niveau des marges, qui dit nouveaux produits, dit lancement important, mise en place.
02:29Donc avant que ça soit vraiment très rentable, cette histoire, il faudra voir ce que ça donne.
02:34En attendant, Renault, ça reste des voitures.
02:36Et le groupe a plutôt bien marché sur les marchés en dehors de l'Europe.
02:41Amérique latine, Maroc, Corée du Sud, c'est des bons chiffres, effectivement.
02:44Mais par contre, en Europe, c'est toujours à la traîne.
02:46Et c'est ça qui fait que Renault, aujourd'hui, n'est pas forcément le groupe qu'on privilégie.
02:51Ils vont faire une journée de rencontre avec les investisseurs pour présenter leur stratégie.
02:55Les fameux CMD, début mars.
02:58Donc on pense qu'effectivement, ça va être un moment important pour le titre.
03:01Mais aujourd'hui, l'environnement, il reste difficile pour Renault, qui est très exposé, notamment à l'Europe.
03:06Concurrence, véhicules électriques, même si, effectivement, il y a un petit peu de plus là-dessus.
03:10Mais nous, sur le secteur, par exemple, on préfère un autre groupe comme Stellantis,
03:13qui va aussi présenter sa stratégie en début d'année.
03:18Et donc, le groupe comme Stellantis a une meilleure exposition à l'international, notamment aux États-Unis.
03:22Et c'est ça qu'on préfère, effectivement, chez Stellantis par rapport à Renault.
03:25Voilà, l'arbitrage dans ce secteur automobile.
03:27En tout cas, aujourd'hui, c'est la journée de Renault, plus 2,5%.
03:30C'est la plus forte hausse du cas, que ça n'arrive pas tous les jours.
03:33Les autres valeurs à suivre, LVMH.
03:35Alors, le secteur du luxe est vraiment sous pression,
03:37avec des menaces tarifaires supplémentaires de Donald Trump vis-à-vis de 8 pays.
03:41Et en plus, sur les vins et spiritueux, peut-être 200% de droits de douane à venir.
03:45On va regarder LVMH.
03:45Aujourd'hui, encore, le titre est en baisse.
03:47On le voit apparaître.
03:48Moins 2,5% sur une semaine.
03:50On est à moins 12, désormais, sur LVMH.
03:52La fin d'année dernière était très prometteuse.
03:55Et, pchit, depuis le 1er janvier, ce secteur du luxe repart nettement à la baisse.
03:58On a aussi Rémi Cointreau, qui perd 2% aujourd'hui.
04:01Comment vous regardez ces valeurs-là face aux menaces de Washington ?
04:05C'est toujours compliqué.
04:06C'est vrai que, clairement, on va dire, l'actualité est assez négative.
04:12Mais surtout, finalement, une actualité géopolitique.
04:15Parce qu'il n'y a pas d'actualité propre, finalement, aux entreprises du secteur du luxe,
04:18aujourd'hui, qui font que les performances sont mauvaises.
04:22Nous, d'un point de vue global, on pense plutôt que le taco trade va revenir.
04:27C'est-à-dire, en gros, cet élément en bourse qui a joué comme Trump always chicken out.
04:34C'est-à-dire, en gros, Trump va se coucher à la fin.
04:37En gros, il y a un sondage qui est sorti aux États-Unis.
04:3975% des Américains seraient contre la prise du Groenland.
04:43Donc, en gros, on pense que, voilà, pour l'instant, il tape beaucoup du point sur la table.
04:49Mais on verra, effectivement, ce qu'il met vraiment en place.
04:52Et donc, dans ce contexte-là, aujourd'hui, dans le secteur du luxe,
04:55on préfère jouer des histoires de redressement qui sont propres à des éléments propres au groupe.
05:02Et donc, parmi les histoires de redressement au secteur du luxe, la meilleure, selon nous, c'est Kering.
05:06Kering, ils vont annoncer leur stratégie, comme je disais un petit peu sur ces lentilles.
05:09Ils vont présenter leur stratégie au printemps prochain.
05:11Et donc, on pense que c'est des éléments qui devraient permettre, au titre, de rebondir.
05:15Parce qu'effectivement, on est descendu par rapport au pic que Kering avait trouvé.
05:19Mais finalement, il n'y a rien de propre à la société aujourd'hui.
05:22Et donc, on préfère typiquement s'exposer à des Kering que des LEMH,
05:25qui sont un peu plus exposés à un ensemble de secteurs différents.
05:28Pour ce qui concerne...
05:29Allez-y, je vous en prie, Adria.
05:31Je vous en prie.
05:32Pour ce qui concerne les spiritueux, on pense que c'est trop tôt aujourd'hui pour s'exposer.
05:37Mais en plus de ces éléments géopolitiques, on a quand même un marché final qui reste compliqué,
05:42notamment aux U.S.
05:43Et donc, c'est clairement, effectivement, des segments sur lesquels on n'y en a pas aujourd'hui.
05:47Je ne vais pas utiliser de chemin de traverse pour vous la poser, cette question.
05:51On a quand même des tensions géopolitiques sur tous les plans,
05:55y compris avec notre premier allié, les États-Unis.
05:57Les valeurs de souveraineté liées à la souveraineté et des pépites,
06:00surtout parce que nos auditeurs adorent découvrir des pépites,
06:02des valeurs pas trop connues, pas celles qui sont dans le CAC,
06:05ou dans les grands indices européens, peut-être un petit peu en dessous, au contraire.
06:08Est-ce qu'il y en a certaines ?
06:09Donc, vous vous dites, celles-là, effectivement, elles ont un truc à jouer,
06:12une épingle à tirer de la situation actuelle, des pépites liées à la souveraineté européenne,
06:16d'après vous, Adria.
06:18Je pense qu'il y a deux classes de pépites.
06:20Il y a une classe de pépites où les gens se sont déjà rendus compte qu'il y avait de la pépite.
06:25Donc, là-dessus, c'est des secteurs qu'on a déjà entendu, effectivement, la défense.
06:28Mais dans la défense, nous, on voit Indra, un acteur espagnol qui peut être encore à jouer,
06:34il y a encore du potentiel à jouer, parce qu'il y a une décote quand même par rapport au reste du secteur.
06:39Il y a des secteurs comme les banques, forcément, vous allez vous exposer à l'économie française
06:43et à la souveraineté, en tout guillemets, européenne.
06:45Là, on voit plutôt des acteurs comme KBC, par rapport à la Société Générale,
06:49qui a explosé l'année dernière en Bourse.
06:51Et puis, vous avez d'autres acteurs qui ne s'étaient pas forcément rendus compte que c'était encore une pépite.
06:55Alors, après, bien sûr, il faut que ça se matérialise, il faut voir les choses.
07:00Mais nous, on regardait Imeris, comme ça, qui est un groupe dans les minerais,
07:04qui notamment est explosé au lithium.
07:07Et donc, dans un cas de figure où, effectivement, la souveraineté européenne
07:12viendrait chercher davantage de ce type d'éminerais dans les acteurs locaux, entre guillemets,
07:18et bien, voilà, Imeris, ça pourrait être un acteur intéressant qui ne fait que BC depuis deux ans,
07:22mais voilà, qui peut représenter un profil de pépite, quand même.
07:26Voilà, quelques idées.
07:27Il ne faut jamais oublier, Adrien, même en phase de tension géopolitique,
07:31nos animaux de compagnie, c'est important.
07:34Virbac, oui, vous voyez venir avec Virbac,
07:35donc le groupe de laboratoires vétérinaires et de produits pour animaux,
07:39surtout, Virbac a annoncé son chiffre d'affaires, ses perspectives 2026.
07:43Quel carton !
07:43Le titre gagne 5% en ce moment, 367 euros.
07:46Oui, c'est une bonne publication, effectivement.
07:53Organique, enfin, c'est-à-dire en propre à la société,
07:55les chiffres sont plutôt bons sur la fin de l'année, le quatrième trimestre.
07:58Par contre, attention, effectivement, à nouveau, l'impact des devises est important,
08:04parce qu'effectivement, le groupe est exprésé sur des marchés émergents,
08:06donc l'impact de la dépréciation de certaines devises joue,
08:09notamment avec un renforcement de l'euro.
08:12Mais en attendant, le consensus se positionne plutôt à la fourchette base
08:17de ces nouveaux objectifs pour 2026.
08:22On est entre 5,5 et 7,5% de croissance en taux de change constant.
08:27Le consensus, aujourd'hui, est plutôt dans le bas de cette fourchette,
08:29ce qui fait que la hausse du titre, aujourd'hui, nous fait penser
08:31qu'il y a peut-être un relèvement au niveau des estimations du consensus.
08:34On apprécie le message du management qui était plutôt confiant.
08:38Mais effectivement, attention à ces effets de change,
08:39qui peuvent être un facteur d'incertitude sur les titres.
08:43Mais globalement, nous, on est assez positifs sur Virgo.
08:45Merci beaucoup.
08:46Adrien, Henri, avec nous aujourd'hui pour Kepler Chevreux.
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