00:01Este es el ABC de la Economía. ABC de la Economía. La guía práctica para comprender tu bolsillo. Y el
00:08de todos. Esto es el ABC de la Economía. Con el maestro Carlos Aspe.
00:17Maestro Carlos Aspe, ¿cómo te va? Muy buenos días. Te escuchamos. Adelante.
00:21Muy buenos días, Marcelo. Como siempre, muy contento de estar en tu programa y bueno, pues entrando a materia de
00:31la semana, pues lo más importante es lo que sucedió ayer con la alza de las tasas de interés en
00:36Estados Unidos de un cuarto de punto, es decir, de punto veinticinco para entenderlo en términos de porcentaje, punto veinticinco.
00:45Y eso pues trae unas lecturas muy interesantes. Marcelo, ahí te comento. Por ejemplo, de entrada, cuando las tasas de
00:54interés suben, los mercados de capitales bajan, es decir, la gente ahorra y deja de invertir y es lo clásico.
01:04Sube el ahorro, baja la inversión. Pero ¿qué pasó realmente? Lo que pasó es que las bolsas reaccionaron positivamente, tanto
01:11las bolsas de Estados Unidos como las bolsas de México.
01:14Tuvieron alzas interesantes en Estados Unidos, el Dow Jones, la bolsa de Wall Street, etcétera. Todas tuvieron alzas muy interesantes
01:24también. Entonces, no se comportó de la manera clásica como se esperaba que las tasas bajaran.
01:30Y la lectura de esto es que los mercados ya estaban dando por descontado esa alza. La tenía tres años,
01:39por decirlo así, la tasa de interés en Estados Unidos que no se bajaban.
01:43Y hay que entender también que justo el presidente Donald Trump cambió al gobernador de la FED justo por eso,
01:51porque no le hacía caso en cuanto a que debía él bajar las tasas de interés.
01:58Entonces, dice tú, bueno, ¿cómo está la lectura? Pues metió al cómodo, pero resulta que este cómodo le subió las
02:06tasas.
02:07Pero, ¿qué pasó? Pues que los mercados reaccionaron positivamente. Los mercados de capital reaccionaron positivamente.
02:14Y se ve precisamente por el tema de la inflación. Es decir, las tasas de interés hacen que se contaraiga
02:20un poquito el deseo de consumo.
02:22Y eso hizo que los precios se contuvieran la expectativa de que subiera la inflación. Se redujo y eso el
02:30mercado lo abonó positivamente.
02:33En el mercado también de tipo de cambio. Vimos en México que el tipo de cambio en esta semana se
02:41mostró nervioso.
02:43Y ya realmente brincamos de nuevo la barrera por arriba de los 17, 17.14. Ahorita antes de entrar al
02:51programa lo estaba observando.
02:55Y sigue siendo nervioso. Hay que esperar todavía lo que pasa el 24 de septiembre, que es cuando el Banco
03:01de México va a dar a conocer ese ajuste.
03:04Porque también hay que entender que los mercados a nivel internacional se acomodan.
03:09Si el rendimiento de mi capital me da más lana en Estados Unidos, pues me cambio para allá.
03:14Estamos hablando de nivel internacional global.
03:16Y bueno, hay que esperar esa parte. Por lo pronto los mercados en México se muestran nerviosos.
03:24El tipo del precio del petróleo también es una variable que hay que comentarlo.
03:29El precio del petróleo está también en este contexto porque el precio del petróleo, si bien es cierto, sigue por
03:33arriba de los 100 dólares por barril, 104 por barril.
03:38Esto también, Marcelo, la lectura es que ha venido bajando y eso también se lee como una...
03:47Hay que entender que en Estados Unidos un tercio de la inflación le explica la gasolina.
03:53Entonces, al ver la tendencia que está decreciendo el petróleo, no estamos llegando a los niveles de los 75 promedio,
04:0178 que traíamos el año pasado y a principios de año también.
04:07Pero sí hay una tendencia y un optimismo que los precios del petróleo tenderán a bajar y por lo tanto
04:12la inflación también en Estados Unidos baja.
04:14Sin embargo, también, te digo, este es un rompecabezas y si la economía fuera muy fácil, pues realmente los economistas
04:25ya nos hubiéramos hecho ricos, ¿no?
04:27Y realmente son muchas las variables.
04:29Ay, algunos ya lo son, no te hagas, Carlos.
04:32Bueno, en mi caso no, por supuesto que no, Marcelo, ¿eh?
04:34Eso sí, los que me conocen lo saben.
04:38Sí, no, es broma, es broma, Carlos.
04:40Sí, entonces te comento, Marcelo, en esa composición de variables, por eso la tasa de interés en México, hay que
04:53esperar al 24, cómo se comporte,
04:56pero también el tema de fondo también, y que llamó mucho la atención, es que los mercados también de la
05:08IA,
05:08de la inteligencia artificial, también han estado como muy pesimistas, ha habido declaraciones por ahí que diciendo,
05:16oye, pues es que es demasiado la oferta y poca la demanda, y eso, sin embargo, hoy y ayer reaccionaron
05:24muy positivamente esos mercados, ¿no?
05:25Esos mercados, en ese contexto también del rompecabezas que te hablo,
05:30en México no somos tanto generadores de inteligencia como tal, sino somos, digamos, proveedores ya propiamente del uso de la
05:40tecnología de la IA,
05:40y eso nos da un poquito más de estabilidad en cuanto a los mercados.
05:44Entonces, hay que esperar para el caso mexicano, Marcelo, lo que pase el 24 de septiembre, hay que estar muy
05:50cautelosos,
05:51tipo de cambio 17.14, todos sabemos que el tipo de cambio esperado para el fin de año andaba por
06:01allá de 17.80, casi 17.50,
06:06tantos decíamos, oye, pues cómo le va a hacer, pues si ya estamos pegándolos, rozándolos 17. Bueno, pues aquí están
06:11los escenarios, ¿no?
06:12Cómo se está viendo que se está cerrando hacia la alza el tipo de cambio, particularmente muy cautelosos para aquellos
06:19que invierten con dólares,
06:22convierten pesos a dólares, y bueno, pues son así como las composiciones del mercado, no se comportaron de la manera
06:30clásica como esperábamos,
06:31como te digo, las tasas de interés subieron, pero el mercado de capitales, en lugar de bajar, también subió.
06:39Entonces, hay que esperar, hay ganadores, hay perdedores, ¿quiénes ganan? Ganan los exportadores, porque si el tipo de cambio se
06:48aprecia,
06:49pues hay más para exportar, gana el turismo, ahí también para nuestros turisteros del estado de Sonora,
06:55se hace más barato el turismo, y eso hace que, en teoría, vamos a decirlo así, suba el crecimiento del
07:03turismo internacional.
07:05Pues, trae sus cosas buenas, pues, ¿verdad?
07:08Trae sus cosas buenas, así es, Marcelo.
07:10Muy bien.
07:10Así es, y hay que estar con cautela, porque los mercados, fue una medida positiva,
07:16yo creo que ni el mismo presidente de Estados Unidos, al principio, sí, ayer, vimos que el mercado que primero
07:25bajó y lo subió,
07:27pues, entonces, bueno, pues, ¿para qué lo pusieron? Pues, si no era para bajar las tasas.
07:32Pero, realmente, la inflación fue más poderosa que el hecho de que los mercados lo leyeron como que la inflación
07:40se está controlando con esa medida de alta de las tasas, y eso los mercados lo leyeron de manera positiva.
07:48Bueno, pues, así las cosas y todo el rebote que tiene en el mundo, ¿no?
07:54Es correcto.
07:55El peso entre el, en comparación con otras monedas, ¿cómo crees que le fue?
08:00Igual que todas las monedas, todas las monedas se precian con respecto al dólar, el dólar se fortalece.
08:06Sí.
08:06Este, hay una, hay una, no de manera sustancial, puesto que también al momento que se controla la inflación
08:17hay más apetito al riesgo, entonces, normalmente las monedas, vamos a decir, de mediano tamaño,
08:26de las economías medianas, América, todas las americanas, por ejemplo, son consideradas monedas de nivel de riesgo,
08:36entonces, al, al entenderse como que se está minimizando el riesgo, esas monedas se hacen más apetitosas,
08:44pero también en balanza, lo pones tú también en el rendimiento a la tasa de interés,
08:48el rendimiento, el tipo de, el, México está en la disyuntiva, a ver, subo mi tasa porque me hago menos
08:55competitivo
08:56con la tasa de, de Estados Unidos, o me mantengo con la tasa baja para lograr los crecimientos económicos
09:02del que hablamos de, de, de, hay mucha expectativa de parte de la presidenta Claudia Ochaemán,
09:08de que en este año se va a crecer y el año que entra también, entonces, para poder crecer,
09:13las tasas de interés deben estar bajas, pero para que las tasas estén bajas,
09:17el tipo de cambio se puede depreciar más rápido, entonces, si quieren depreciar el tipo de cambio más rápido,
09:23bueno, pues, entonces, que, que las tasas no se muevan, pero si dices tú, oye, no quiero que el tipo
09:28de cambio
09:28se dispare, entonces, las tasas de interés van a aumentar, como te digo, ya me hubiera hecho rico,
09:34ya me hubiera hecho rico si latinara, Marcelo.
09:36Oye, que, pues, ese, como un círculo vicioso, ¿no?
09:41Es correcto.
09:42Porque, a ver, quieres crecimiento, subes tasas de interés, pero te peguen otras cosas, pues.
09:50Es correcto, pues, sí.
09:52O al revés, dejas las tasas de interés, no te vuelves competitivo, o dejas la competitividad
09:58en niveles bajos, o expectativas bajas, y, pues, por lo tanto, pues, tampoco se da el crecimiento que esperabas, ¿no?
10:06No le entiendo, pero la lógica me da para eso.
10:09Fíjate que sí, o sea, hay lógica, sí, es la lógica, pero a veces el peso relativo de las variables
10:16es lo que hay que leer, que es más importante ahorita, por ejemplo.
10:20Para el mercado mundial es lo más importante, sobre todo para Estados Unidos, es controlar la inflación,
10:25que ya se veía en niveles 3.4, 3.3 el mes pasado, entonces...
10:31Sí, para Estados Unidos es altísima, ¿no?
10:33Es altísimo, sí, pues, este... en México tenemos 4 y algo, ¿recuerdas? 4.2, creo.
10:40Este... pero nosotros estamos acostumbrados a estas tasas, Estados Unidos, ¿no?
10:44Entonces, esa lectura de que para los mercados, junto con el precio del petróleo,
10:51que también, te digo, se está completando con tendencia bajista,
10:55sin que captemos victoria, porque estamos hablando de que estamos a niveles todavía
10:59de arriba de 100 dólares por barril.
11:03Sí.
11:04Carlos, muchas gracias, y nos escuchamos el próximo viernes,
11:08con más de ABC de la Economía, si nos permites.
11:11Claro que sí, Marcelo, con todo gusto.
11:13Hasta luego.
11:148.43, vamos, un breve corte, regresamos.
11:21Expreso 24-7, noticias que se mueven contigo.
11:26Regresamos.
11:30Expreso 24-7, noticias que se mueven contigo.
11:34Expreso 24-7, noticias que se mueven contigo.
11:3635 años, que se mueven contigo.
11:48Es apto por dos horas, 19, 20.
11:556 años, que ya se mueven contigo.
11:57Gracias por ver el video.
