00:00Si vous voulez diversifier, complétez vos portefeuilles.
00:02Bastien Jallet va vous apporter une idée en plus.
00:05Bastien pour FLIG.
00:06Bonjour Bastien, on est ravis de vous retrouver avec vos équipes.
00:09Vous avez 2 minutes 30 chrono.
00:10Êtes-vous prêt Bastien ?
00:12Bien sûr Guillaume.
00:13Vous êtes positif sur, tiens on va rester en Espagne,
00:15le titre Laboratorios Pharmaceuticos Rovi,
00:17un laboratoire pharmaceutique espagnol.
00:20Pourquoi eux et pourquoi maintenant ?
00:23Exactement Guillaume, on est positif sur le nom.
00:26Donc c'est un laboratoire pharmaceutique
00:27qui a deux activités que je vais vous présenter.
00:30Et pour vous donner juste les grands chiffres,
00:31c'est un groupe qui réalise environ 750 millions d'euros de chiffre d'affaires
00:36avec un profil historiquement très rentable.
00:39Pour nous, elle dispose de 3 points forts principaux.
00:41Le premier, c'est un modèle hybride équilibré.
00:45Rovi combine deux moteurs,
00:46un portefeuille de produits, de médicaments propriétaires,
00:49notamment dans toutes les maladies qui touchent au sang.
00:51Et donc il y a quand même une certaine croissance dans ces maladies.
00:54Et aussi une activité de sous-traitance industrielle à forte valeur ajoutée.
00:58Le groupe s'est notamment illustré ces dernières années
01:01par sa capacité à gérer des volumes industriels importants et complexes.
01:04Ils ont notamment produit le vaccin Covid de Moderna,
01:07ce qui a renforcé sa crédibilité auprès de grands clients
01:09et lui a permis de décrocher de très gros contrats dont on va parler.
01:13Concrètement, la société a un historique de croissance soutenu,
01:16même si marqué par des effets exceptionnels,
01:17évidemment liés aux contrats notamment du Covid,
01:20et une rentabilité structurellement élevée dans le secteur des mid-cap.
01:23Le deuxième point, c'est une stratégie d'expansion fondée sur l'innovation et l'international.
01:28Rovi investit significativement en R&D pour trouver de nouveaux médicaments,
01:33des nouvelles technologies,
01:34notamment des technologies de médicaments injectables à longue durée.
01:37Il dispose déjà d'un traitement,
01:39il cherche à étendre cette technologie,
01:40notamment sur le cancer du sang,
01:41qui est quand même un cancer à prévalence importante.
01:44Et la deuxième partie, sur la fabrication pour compte de tiers,
01:48constitue aussi un levier stratégique,
01:50puisqu'elle permet de capter la croissance de la demande mondiale
01:52pour des produits tels que notamment le fameux GLP1.
01:56Enfin, le dernier point, c'est un management expérimenté et discipliné.
02:00Rovi, c'est une entreprise familiale,
02:02dirigée par les Lopez Pellemonté,
02:03qui permet d'amener de la stabilité dans l'équipe dirigeante
02:06et amener aussi une culture industrielle forte
02:08avec une vision stratégique le long terme.
02:10Et comme ils sont majoritaires,
02:11il y a quand même un certain alignement avec les actionnaires minoritaires,
02:14avec cette approche long terme, prudente, mais pragmatique du capital.
02:18Bon, et donc l'exposition aux produits GLP1 injectables,
02:22ces produits-là sont potentiellement substitués à la thème
02:25par des médicaments à prise orale,
02:26c'est-à-dire qu'on va avoir des gélules qui remplaceront l'injection,
02:29ça va changer la donne ou pas pour ce groupe ?
02:31Ça pourrait changer la donne,
02:33parce qu'évidemment, on préfère apprendre des gélules
02:35que s'injecter un produit,
02:37même si c'est à un horizon relativement moyen terme.
02:40Et d'ailleurs, c'est un risque que la société connaît,
02:42elle cherche à diversifier son activité pour compte de tiers,
02:47avec notamment la signature récente d'un contrat majeur avec Roche
02:49pour ne pas dépendre d'un seul produit.
02:52En soi et en conclusion,
02:53c'est une belle valeur pharmaceutique mid-cap
02:56qui combine expertise industrielle,
02:57innovation technologique et discipline financière.
03:00C'est important de conclure là-dessus.
03:01Merci beaucoup Bastien de nous avoir accompagné.
03:03Donc cette valeur Robi, R-O-V-I,
03:05cotée à la Bourse de Madrid.
03:07Madrid qui est aujourd'hui encore stable.
03:09Non stable, voilà.
03:10T'es en hausse tout à l'heure, c'est fini.
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